На июньском заседании комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) Федеральная резервная система США повысила базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов - теперь она находится в диапазоне 1.75-2%. Рынок вполне ожидаемо отреагировал на это событие - сразу же после публикации этой новости последовало укрепление американского доллара против остальных валют. Например, снижение евродоллара составило 65 пунктов: цена в течении получаса опустилась с 1.1790 до 1.1725. Однако, ликование мишек было недолгим - через некоторое время после начала пресс-конференции FOMC, доллар утратил завоеванные позиции.
И это несмотря на то, что в целом тон заявлений председателя ФРС Джерома Пауэлла был жестким: добавлено четвёртое повышение ставки в это году, улучшен прогноз по изменению ВВП и инфляции. Именно предполагаемый рост инфляции на этот раз стал той ложкой дегтя в бочке меда, которую уже держали в своих лапах шортисты евродоллара.
Но на мой взгляд, нет никаких оснований для паники и рост котировок EUR/USD следует использовать для формирования пулла среднесрочных продаж.
Основание:
- из-за существенной разницы между процентными ставками на короткие позиции EUR/USD начисляется положительный своп;
- цена находится возле уровня сопротивления 1.1830;
- нисходящий тренд D1.
Я рекомендую открывать продажи за 2-а этапа (как это показано на рисунке):
Параметры сделки:
- sell_1: 1.1830;
- sell_2: 1.1990;
- take profit: 1.1020;
- stop loss: 1.2060.
Если вы вчера по каким-то причинам пропустили выступление главы ФРС и публикацию заявления FOMC, то я могу восполнить этот пробел:
Заявление FOMC:
- Рост расходы домохозяйств ускорился;
- Индикаторы долгосрочных инфляционных ожиданий мало изменились;
- Из заявление убрана ссылка на рыночные и основанные на опросах показатели перспективы инфляции;
- Дальнейшие постепенные повышения процентной ставки будут соответствовать устойчивому экономическому росту, сильному рынку труда и инфляции около 2% в среднесрочной перспективе;
- Состояние денежной политики остаётся стимулирующим;
- Экономическая активности в США растёт крепким темпом (ранее определяли рост как умеренный);
- Из заявления убрано, что ФРС ожидает, что ставки будут ниже нейтральной ставки в течение некоторого периода времени;
- ФРС повысила ставку на излишние резервы до 1,95% с 1,75% ранее;
- ФРС наметила более агрессивный темп повышения ставок до 2019 г.;
- ФРС ожидает четырёх повышений ставки в 2019 г., одно в 2020 г.;
- ФРС оставила прогноз по ставке в долгосрочной перспективе без изменения;
- ФРС понизила прогноз по уровню безработицы на 2018 г. до 3,5%;
- Медианный прогноз долгосрочной инфляции — 1,8% (ранее 1,8%), уровня безработицы 4,5% (ранее 4,5%), индекс цен по расходам на личное потребление 2,0% (ранее 2,0%);
- Медианный прогноз членов FOMC – 4 повышения ставки в 2018 г.;
- Медианное мнение по уместному уровню ставки по федеральным фондам в конце 2018 г. - 2,375% (2,125% ранее), в конце 2019 г. 3,125% (2,875% ранее), в конце 2020 г. 3,375% (3,375% ранее), долгосрочно 2,875% (2,875% ранее);
- ФРС ожидает более низкого уровня безработицы в 2019 и 2020 гг., оставила долгосрочный прогноз без изменений;
- ФРС повысила прогноз по инфляции в 2018 г. до 2,1%, ожидает что в 2019 г. и 2020 г. она составит 2,1%;
- ФРС повысила прогноз по базовой инфляции в 2018 г. до 2%, ожидает что в 2019 г., и 2020 г. она составит 2,1%.
Речь Джерома Пауэлла:
- Экономика США в очень хорошем состоянии;
- Теперь видит четвёртое повышение ставки в 2018 г. как более вероятное;
- Начиная с января 2019 г. пресс-конференции будут на каждом заседании;
- Сообщение об основных тенденциях сохранятся ежеквартально;
- Последние данные по инфляции были вдохновляющими, но слишком рано объявлять о победе;
- Недавнее повышение рост цен на нефть вероятно увеличит инфляцию выше 2% в течение нескольких следующих месяцев, но должно быть временным;
- ФРС ожидает сделать дальнейшее постепенное повышение процентных ставок;
- В течение следующего года или около того процентные ставки будут близки к нейтральным уровням;
- FOMC прогнозирует уровень ставки 2,38% на конец 2018 г., 3,13% в 2019 г., 3,38% в 2020 г.;
- Процесс сокращения баланса проходит гладко;- Ничего не произошло с марта для изменения его мнения по инфляции;
- FOMC продолжает считать, что они рядом с 2% целью по инфляции, но хотели бы, чтобы это было устойчивым;
- FOMC в целом верит, что налогово-бюджетная политика обеспечит значительную поддержку спросу в следующие три года;
- ФРС сильно привержена 2% цели по инфляции, барьеры чтобы изменить это очень высокие;
- Экономика укрепилась с того момента, как мы начали объявлять о перспективах изменения политики;
- Контакты ФРС сообщают, что опасения по торговой политике США растут;
- Именно сейчас мы не видим какого-либо влияния торговой политика на какие-либо данные;
- Сейчас экономика США в отличной форме;
- FOMC рассматривает изменения налогово-бюджетной политики как поддерживающие спрос;
- Медленный темп рост зарплат является небольшой загадкой;
- ФРС продолжит непредвзятый подход, будет следить за экономическими данными;
- Никто на самом деле не знает определённо, каков естественный уровень безработицы;
- Неопределённость — причина, почему мы постепенно повышали ставки;- FOMC надеется, что последствия изменения налогово-бюджетной политики будут значительными;
- Мы знаем, что инфляция будет колебаться;
- Высока вероятность, что цены на нефть подтолкнут инфляцию выше 2% этим летом;
- Уровень безработицы 3,8% и он снижается;
- Заработные платы постепенно растут темпом 2-3%;
- Ожидал более сильной реакции заработной платы на низкую безработицу;
- Низкая производительность труда, возможно, сдерживает рост заработных плат;
- Обычно зарплаты растут при низкой безработице;
- Естественный уровень безработицы, вероятно, снизится на фоне более возрастного, более образованного населения;
- Изменение процентной ставки по избыточным резервам нужно для того, чтобы ставка по федеральным фондам находилась внутри целевого диапазона;
- Изменения естественного уровня безработицы происходят в течение длительного периода времени;
- Для поддержания доверия к целевому уровню инфляции важно, чтобы инфляция не снижалась ниже 2%;
- Наши модели не указывают на то, что инфляция начнёт сильно расти даже при низкой безриботице;
- Нельзя слишком привязываться к не поддающимся измерению переменным, следует быть практичным;
- Действительно важно, чтобы ожидания оставались привязанными к 2%;
- Мы привержены сохранению, улучшению послекризисной финансовой структуры;
- Очень рад, что не стали ужесточать политику быстрее, чем это было было сделано;
- FOMC оценивает финансовые уязвимости как умеренные;
- Определённо возможно, что ФРС может быть необходимым ввести противоциклическую подушку капитала;
- Налогово-бюджетная политика оказывает повышательное давление на нейтральную процентную ставку;
- Два предыдущих деловых цикла закончились не высокой инфляцией, на финансовой нестабильностью, надо следить за этим;
- Когда ставки приближаются к нейтральным, не было бы далее уместным сохранять выражение по «стимулированию» в заявлении по денежной политике;
- Довольно скоро ставки будут в зоне, которая оценивается ФРС как нейтральная;
- Мы не стремимся играть роль в торговой политике;
- Большинство людей, желающие найти работу, могут её найти;
- Мы видим очень сильную экономика на разных фронтах;
- Мы не видим избыточного роста кредитования домохозяйств;
- Нефинансовые корпорации имеют высокий леверидж, ФРС внимательно следит.
